Part1 ：光伏阛阓抽象

1.1多晶硅：硅料产能增速安祥，短期供需仍显病笃

硅料阛阓总体握稳运行。刻下硅料次第上行的价钱变化趋势与卑劣电板和组件次第的握续下降的价钱变成强烈反差。虽卑劣组件、电板片的跌势照旧传导至硅片次第，但硅料实质产能由于或然、测验、技改等要素未能达到预期情景，国内硅料的供给仍处于结构性失衡的情景，这关于硅料的价钱仍有一定撑握，同期也需柔顺卑劣价钱跌势的传导。

1.2硅片：硅片承压下降，库存危境败露

硅片价钱启动下降。刻下硅片次第双向承压严重，一是来自上游硅料价钱涨势束缚的压力，二是回电板片价钱快速下降的压力。同期，硅片次第累库压力渐显，本人库存水位也在快速加多，刻下硅片次第的库存来到5-7天不等，其中部分厂家G12尺寸库存占相比高，单晶G12硅片价钱率先出现下降。

1.3电板片：需求库存双压力，电板价钱坍塌过快

电板片次第价钱连接下降。本日电板片价钱连接走跌，现M10单晶PERC电板片0.68-0.70元/瓦，G12单晶PERC电板片0.71-0.72元/瓦，本周电板片价钱已有坍塌之势，导致上游硅片大幅跟跌。跟着组件企业减产，关于电板片需求收缩，电板片库存压力冉冉加大，邻近中秋国庆双节，据了解部分组件企业有减产休假探讨，但电板片督察高产，介时电板片价钱仍将连接承压

1.4组件：压力进取传导，需求仍未好转

组件阛阓握稳运行。本周组件阛阓未有领会波动，企稳为主。刻下组件阛阓竞争热烈，一体化组件企业连接保握廉价上风，跟着电板片价钱下调，专科化组件企业资本压力有所收缩，但结尾需求仍未有领会改善，阛阓仍看空为主。邻近中秋国庆双节，组件厂也缱绻通过休假来调整本人产出，预测短期内组件阛阓仍难有较大起色，握续柔顺上游价钱波动。

本周价钱走势：

数据开首：上海钢联

本周均价涨跌幅一览：

数据开首：上海钢联

Part2 ：行情分析

2.1 多晶硅

在硅料价钱9连涨之后，本周硅料价钱较为巩固。目下硅料次第的供需联系仍处于现货供应偏紧的态势。规章本日多晶硅复投料84元/千克，环比上周握平；多晶硅密致料81.5元/千克，环比上周握平；多晶硅菜花料78元/千克，环比上周握平。

刻下新产能爬坡进程突发事故重复龙头内蒙产能停产测验，本月硅料实质产出不足预期，硅料仍处于供给偏紧态势。卑劣拉晶端延续高排产，硅片产能开释节律领会快于硅料产出速率，品性较好的硅料依旧紧缺。在而国庆长假邻近，卑劣采购节前提前备货的带动下，本周部分企业已延续启动商谈下月以及节后的硅料订单。但合座来去面容等闲，博弈压力加重。

刻下硅料次第上行的价钱变化趋势与卑劣电板和组件次第的握续下降的价钱变成强烈反差。虽卑劣组件、电板片的跌势照旧传导至硅片次第，但硅料实质产能由于或然、测验、技改等要素未能达到预期情景，国内硅料的供给仍处于结构性失衡的情景，这关于硅料的价钱仍有一定撑握，同期也需柔顺卑劣价钱跌势的传导。

图1：多晶硅价钱走势

门将：西尼萨洛（阿斯顿维拉），赫拉德茨基（勒沃库森），约罗宁（威尼斯）

数据开首：上海钢联

2.2 硅片

本周硅片价钱呈下降趋势。单晶M10均价3.29元/片，环比上周下降1.35%；单晶G12均价4.25元/片，环比上周下降2.03%；N型M10均价3.46元/片，环比上周握平；N型G12均价4.45元/片，环比上周握平。

刻下硅片次第双向承压严重，一是来自上游硅料价钱涨势束缚的压力，二是回电板片价钱快速下降的压力。同期，硅片次第累库压力渐显，本人库存水位也在快速加多，刻下硅片次第的库存来到5-7天不等，其中部分厂家G12尺寸库存占相比高，单晶G12硅片价钱率先出现下降。

硅片与电板片间的博弈握续，其中G12尺寸的博弈较为热烈，卑劣电板片厂家的硅片库存较为充裕，采购需求不高，提货速率也出现放缓，不雅望面容严重，硅片次第销售压力增大。诚然硅料价钱连涨为硅片次第提供了挺价撑握，但硅片库存积压问题与卑劣采购节律放缓瓦解了硅片的撑握要素。短期内硅片价钱将会出现松动，在本人库存以及高卑劣的价钱分化夹攻下，其价钱将会改换下行。后续针对十一长假前的屯备货需求也将影响其价钱跌幅。

图2：硅片价钱走势

数据开首：上海钢联

2.3 电板片

跟着卑劣组件企业减产发酵。本周电板片次第价钱深跌难止。规章9月22日本周五M10电板片均价为0.70元/W，环比上周下降7.20%，G12电板片均价为0.72元/W，环比上周下降2.18%。M10单晶TOPCon电板片均价为0.75元/W，环比上周下降4.08%。诚然各型号跌势不一，但不丢丑出本周岂论是跌价的速率如故力度相较前期皆有了坍塌之势。

本周电板片价钱大跳水的主要原因一方面是由于卑劣组件的减产，导致对电板片采购需求的握续转弱，阛阓面容较为一般。另一方面刻下电板片次第仍然督察满负荷运行，且新增产能仍在进一步蚁集开释，合座供应领会多余；且由于新增电板片产能基本皆是N型Topcon为主，在需求欠安的行情下，N型电板片出货面对一定艰难，阛阓报价较为零散，但降价仍是主旋律。邻近中秋国庆双节，据了解许多组件企业本年会遴荐过节休假来缓解本人产出，但目下电板片尚成心润可言，大界限减产也不切合实质，预测节后电板片库存压力将加重。

总体来看，目下电板片阛阓仍未有止跌之势。阛阓成交价亦然愈发走低。目下阛阓上单晶M10高效电板片低位价钱已接近0.65元/W，但电板片价钱的下降也导致了上游硅片价钱的跟跌，虽组件价钱也连接走跌，但果决从领先电板片和组件的博弈发展成当今电板片和硅片的博弈。

图3：电板片价钱走势

数据开首：上海钢联

2.4 组件

本周受电板片跌价影响，组件价钱小幅跟跌。182单面单晶PERC组件均价为1.211元/W，环比上周下降0.33%。210单面单晶PERC组件均价为1.238元/W，环比上周下降0.16%。182双面双玻单晶PERC组件均价为1.218元/W，环比上周下降0.16%，210双面双玻单晶PERC组件均价为1.243元/W，环比上周下降0.16%。

皇冠hg86a

本周组件次第总体握稳运行，但跟着电板片次第价钱的大幅跳水，组件阛阓亦然被动跟跌。刻下组件阛阓内卷连接，一体化企业为了霸占阛阓，报价亦然连接让价让利，况兼从本周招标价钱来看，最廉价也照旧来到了1.13元/瓦，组件阛阓价钱稍显零散。跟着前期组件企业减产带动，刻下企业排产有所下降，但需求端仍未有领会改不雅，国内需求相对巩固，但欧洲的高库存仍是一大利空。N型组件方面本周岂论是招标价如故阛阓报价亦有下降，现主流价钱在1.21-1.33元/瓦。

皇冠客服飞机：@seo3687

总体来看，跟着电板片价钱的下降，专科化组件企业压力有所通俗，但组件的内卷跌价仍在连接，但受于资本压力，预测下降空间有限。根底原因如故在于结尾需求无爆发迹象，且增量仍不足预期。目下组件合座加价动能仍较不足、较为乏力。且当今真通盘主要产业链或者皆将参加下行通谈，结尾关于组件加价给与度只会更弱，短期内仍看空为主，预期短期内组件价钱仍较难上调。

图4：组件价钱走势

数据开首：上海钢联

免责声明：Mysteel勤劳使用的信息准确、信息所述内容及不雅点的客不雅公谈，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户方案参考，并不组成对客户方案的径直提议，客户不应以此取代我方的沉静判断，客户作念出的任何方案与Mysteel无关。本汇报版权归Mysteel通盘，未经许可，回绝转载，违者必究。